BOPET聚酯薄膜性能優(yōu)異,廣泛地被下游多個行業(yè)認可而使用,是應用領域最廣泛的薄膜材料。BOPET薄膜下游行業(yè)主要是包裝材料、電子信息、電氣絕緣、護卡、影像膠片、熱燙印箔、太陽能應用、光學、航空、建筑、農(nóng)業(yè)等生產(chǎn)領域。
產(chǎn)能過剩疊加原料下跌,BOPET價格歷經(jīng)五年調(diào)整
得益于下游行業(yè)的高速發(fā)展,我國BOPET薄膜表觀消費量在不斷上升。與此同時,受益于同期原油不斷走強導致原材料價格上漲,BOPET薄膜價格在2010年前后達到近年來峰值,最高報43000元/噸,毛利率在30%以上。超高的景氣度使行業(yè)自2010年開始進入產(chǎn)能快速擴張期,導致行業(yè)供需格局迅速惡化,加快了產(chǎn)能過剩和同質(zhì)化競爭,BOPET薄膜價格也隨之迅速走低,陷入長期低迷。目前BOPET薄膜市場價格已處于近年來底部區(qū)域。
行業(yè)產(chǎn)能擴張結(jié)束,BOPET未來3年或無新增
行業(yè)產(chǎn)能幾無新增行業(yè)景氣度低迷,行業(yè)內(nèi)廠商擴產(chǎn)意愿不足。BOPET薄膜產(chǎn)品價格和毛利在經(jīng)歷2010年歷史高點后持續(xù)走低,目前已處于歷史地位。目前國內(nèi)主要生產(chǎn)廠商開工率在75%左右,切均無明確擴產(chǎn)意愿。
我們認為,在行業(yè)景氣度仍然低迷的背景下,短期行業(yè)內(nèi)亦尚無擴產(chǎn)意愿,考慮到BOPET薄膜產(chǎn)能3年左右的建設期,可以合理預計,未來3-4年內(nèi)行業(yè)內(nèi)幾無新增產(chǎn)能投放。
下游需求穩(wěn)定增長
作為聚酯薄膜最重要的下游需求行業(yè),包裝工業(yè)的持續(xù)蓬勃發(fā)展將會為聚酯薄膜提供剛性需求。同時,BOPET薄膜性價比高,相比其他塑料薄膜具備替代優(yōu)勢。未來BOPET薄膜在塑料包裝領域的市場份額占比將會擴大。
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